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IPO的新变化:通过率创下10年新低,新经济取向得到严格强调

    摘要

     【IPO新变局:过会率创十年新低,发审从严凸显新经济导向】21世纪资本研究院认为,尽管2018年A股IPO市场通过率低,上市企业数量偏少,但单个企业融资规模却较往年增加,这一方面意味着在从严审核的趋势下,IPO堰塞湖问题逐步得到解决,另一方面也反映了资本市场支援实体经济,助力宏观经济转型的效应正在凸显。这一系列新的特征,也有望在2019年A股的IPO市场得到延续。(21世纪经济报道)

    

    

    

       2018年,A股IPO过会率、上市企业家数双双创出十年新低,技术硬件与设备(二级行业分类)成为融资规模最大的行业,且随着工业富联(601138.SH)等一批“高端制造”企业成功上市,“新经济”成为A股新特征。  12月25日,奥美医疗用品股份有限公司(下称“奥美医疗”)首发上会并获通过。由于本周再无IPO发审会安排,至此,2018年度企业首发过会家数定格在111家。  作为首届大发审委履职的首个完整年度,2018年A股IPO发审交出了一份199家次企业上会(包含取消审核、暂缓表决和二次上会情况),过会55.78%,否决29.65%的成绩单。  在IPO过会率创下历史新低的同时,2018年登陆沪深两市的企业数量也只有103家,除去IPO停摆的2013年外,这一数据同样为近十年来最低。  地域层面,苏粤浙依然是2018年国内IPO企业最多的三个省份, 有12个省份上市企业数量为零。  从行业角度看,2018年技术硬件与设备(二级行业分类)成为融资规模最大的行业,且随着工业富联(601138.SH)等一批“高端制造”企业成功上市,“新经济”成为A股新特征。  21世纪资本研究院认为,尽管2018年A股IPO市场通过率低,上市企业数量偏少,但单个企业融资规模却较往年增加,这一方面意味着在从严审核的趋势下,IPO堰塞湖问题逐步得到解决,另一方面也反映了资本市场支援实体经济,助力宏观经济转型的效应正在凸显。  这一系列新的特征,也有望在2019年A股的IPO市场得到延续。  过会率波动下行  由于厦门纵横集团股份有限公司的“临阵撤退”,奥美医疗成为2018年首发上会的最后一单,也成为了年内A股IPO上市最后一个“幸运儿”。  奥美医疗也是2018年第111家IPO闯关成功的企业。数据显示,全年共有199家次企业面临着发审委的考验,最终59家被否决,19家取消审核,10家暂缓表决。  以此计算,2018年A股IPO全年过会率仅为55.78%,否决率高达29.65%。2017年,这两项数据则分别为76.31%和17.27%。  如果再将时间线拉长至最近十年,2018年高达近三成的否决率,也为历年中最高,这也同样意味着过会率创下新低。  21世纪资本研究院发现,以月份作为对比指标,2018年A股IPO过会率变化呈现出先低后高的波动态势 。其中,1月共有50家企业首发上会,最终18家成功过会,过会率仅有36%。  此后2月至7月,虽然上会企业数量呈现波动,但过会率始终稳定在60%左右,直到8月才又重新低于55%,仅为54.55%(11家上会6家通过)。不过至11月后,过会率再度呈现小幅攀升,该月12家企业上会,有9家成功过会。  包括奥美医疗在内,12月则有13家企业上会,共9家获得通过,对应过会率达到69.23%。  21世纪资本研究院认为,2018年A股IPO过会率之所以呈现出上述变化趋势,与IPO堰塞湖问题得到初步的解决关系匪浅。  证监会披露的数据显示,2018年年初,共有484家企业仍处于IPO排队状态,目前则只有244家企业仍在排队。  “前期IPO排队企业数量多,发审速度加快有利于缓解堰塞湖的问题,后期随着排队企业数量的减少,发审速度也有所放缓,但从过会率来看,大发审委仍保持了从严审核的风格。”12月25日,一位接近监管层的北京投行人士说。  与2018年A股IPO过会率偏低相比,这一年选择放弃IPO排队的企业数量也大幅上升。  据证监会披露的最新数据,今年共有9家企业选择了中止审查,并有高达195家企业选择了终止审查。  “主动放弃IPO的原因有两个方面,一个是过会率偏低,审核从严趋势明显,加上对业绩、规范性等方面问题的重视,一些企业就算上会,也难逃被否的命运。另一方面,今年加大了现场检查的力度,对一些存在瑕疵的企业,监管部门很多都当场进行劝退。”上述接近监管层的北京投行人士说。  “高端制造”突起  在创下过会率新低的同时,2018年IPO上市的企业数量也同样创下了新低,但其中类似工业富联、宁德时代(300750.SZ)等企业的出现,又给A股市场带来了新气象。  2018年至今,共有103家企业登陆沪深两市,这一数量远低于2017年的438家。自2009年以来,103家这个数据也低于其中任何一个年份(2013年IPO停摆除外)。  这一情况的出现颇出乎外界预料,此前中金公司分析师王汉锋曾预计,“2018年新股发行数量有望和2017年持平,保持在400-500家左右”。  但不同的是,今年虽然IPO企业数量不多,但单个企业IPO募资金额却比2017年更多。2018年,103家首发企业共募得资金1362.01亿元,以此计算每家企业平均募得金额为13.22亿元,这一数据比去年的5.25亿元高出一倍有余。  今年单个企业平均募资额较去年大幅提高,也与年内多个明星公司的成功上市有关。其中,工业富联以271.20亿元募资额,为今年最大的IPO案例,排名其次的是中国人保(601319.SZ),其首发募资额为60.12亿元。  工业富联的上市,也被认为拉开了今年A股“新经济”企业上市的热潮,而其“火速过会”的IPO经过,更被认为是监管部门有意支持“新经济”企业登陆A股。  不仅是工业富联,宁德时代、药明康德等一批被认为具有“新经济”概念,代表未来产业发展方向的企业,都经历了类似的“火速过会”,其中药明康德从预披露更新到过会仅隔1个月零20天,更被外界关注。  实际上,从2018年IPO上市企业的融资情况,亦可看出“新经济”和“高端制造”等概念,成为A股最新亮点。  21世纪资本研究院统计,技术硬件与设备行业以425.75亿元,占总融资规模的31.26%,成为2018年融资规模最大的行业,远超过排名第二和第三的资本货物与多元金融行业。  此外,医疗保健设备与服务和制药、生物科技与生命科学等行业,也分别通过IPO融得67.49亿元和45.09亿元的资金。  与此相比,今年以来传统产业企业的上市则显得艰难,以万达商业等为代表的房地产企业,尽管早已处于排队状态,但始终没有任何一家企业上市成功。  申万宏源策略分析师彭文玉表示,股权融资担负着资源优化配置的重任,需要契合中国经济结构转型,自2017年以来,上市企业行业以计算机、通信等行业居多, 充分体现了支柱产业由传统产业转向新兴产业这一变化。  21世纪资本研究院另外发现,尽管为支持实体经济、防范化解金融风险,中国人保以及多家券商、银行年内成功上市,但仍有多家金融企业出现了批文难产、取消审核和上市进度迟缓等问题。  “促进金融企业通过资本市场补充资本金,提升其服务实体经济能力在防范化解金融风险的当下有重要作用。”东北证券研究总监付立春说。  IPO区域竞争强者恒强  2018年IPO企业数量的减少,并未影响企业所在区域的格局。103家首发上市的企业中,有半数来自苏粤浙三个省份。  其中,江苏省以19家IPO企业,成为2018年新上市公司最多的地区,排名第二、三位的则是广东省和浙江省,后二者分别有17家和16家企业年内实现上市。三个地区合计新上市52家公司,占整体比例达到50.49%。  与2017年相比,苏粤浙三个省份合计有250家企业IPO上市,占当年总量的57.21%,但去年排名第一的为广东省,其次则是浙江省和江苏省。  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,沿海经济强省IPO的企业数量多,一方面缘于地区经济活跃,尤其是民营经济占比较大,新兴产业发展较好,另一方面则得益于政府对企业上市的支持。  其中一个积极变化是, 湖北IPO上市企业家数同比大增。  2018年,湖北省有5家企业成功IPO,而其2017年仅有2家首发上市。其中,2018年10月中旬上市的天风证券(601162.SH)的上市,是湖北省近年来在金融领域资产证券化零的突破。  但是, 山东省和福建省2018年的IPO并不乐观,前者只有1家企业上市,后者也仅有2家。而在2017年,这两个省份均有25家企业成功首发。  值得注意的是,过去数年IPO乏力的东北地区,2018年继续处于较为尴尬的境地,无一家企业实现上市。21世纪资本研究院发现,今年共有12个地区IPO企业数量为零。  但与此同时,一些省份也在出台相应政策,鼓励区域内企业上市。以内蒙古为例,今年7月曾出台政策,对区内企业实现首发上市的,财政按照最高不超过800万元给予奖励补贴。  相关文件更进一步指出,到2020年末,内蒙古将力争新增上市辅导期企业10家,实现企业上市4家,贫困地区企业实现上市零突破。  山西则对外印发了《山西省上市挂牌后备企业资源库设立和管理办法》等文件,并在文件中表明此举是加强山西省上市挂牌后备企业培育,大力推动山西省资本市场发展工作。  “随着科创板的推出和注册制的即将落地,部分具有优势产业的地区也有望享受到这波红利。目前细则虽然没有出台,但根据摸排的情况来看,已经有不少企业主动与我们取得了联系,我们也根据产业优势、行业规模、业绩体量等条件圈定了一批企业,涉及多个地区。”近日,中部地区一家券商高管向21世纪经济报道记者如此表示。  相关报道>>>  2018年IPO审核通过率创5年来新低 批文不及2017年四分之一  今年前五大IPO融资合计近500亿元 “战略配售”重出江湖  2018年IPO这些事儿:撤单潮涌首发102家创5年来新低 10大特征看过来(文章来源:21世纪经济报道)

    

    

    

     (责任编辑:DF372)

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中央纪委公开揭露了六种典型的违反中央八条规定的精神问题。

    日前,中央纪委对6起违反中央八项规定精神典型问题进行公开曝光。这6起典型问题是:

    

      1.山西焦煤集团公司原党委常委、副总经理兼汾西矿业集团党委书记、董事长王绍进违规公款吃喝等问题。2018年春节前夕(2月12日晚),王绍进接受汾西矿业集团副总工程师兼生产处处长刘志耀邀请,与该商圈图_资讯统合思念体网集团下属物资供销公司经理秦晋丹等10名中层干部在物资供销公司食新航道培训学校_最新台风路径图网堂聚餐饮酒,除食堂安排的价值1200元菜品外,秦晋丹又安排按份公款外购价值5200元的佛跳墙、鱼翅等高档菜肴。当晚,一名聚餐人员在家中猝死。在组织调查期间,王绍进还违反政治纪律,召集参与聚餐人员统一口径,隐瞒事实真相,对抗组织审查;且在组织核查前,一直未向焦煤集团报告。王绍进受到留党察看、政务撤职处分,降为正处级非领导职务;刘志耀、秦晋丹均受到党内严重警告、政甘肃定西天气_漾字组词网务降级处分;其他相关责任人受到相应处理;相关费用由个人承担。

    

      2.浙江省宁波市国家高新区管委会原党工委委员、副主任周坚巍违规接受宴请等问题。2018年6月,周坚巍接受辖区内某公司法定代表人董某宴请;8月,周坚巍再次接受董某宴请,并接受其安排的高消费娱乐活动,两次用餐及娱乐费用共8224元。周坚巍受到党内严重警告处分,个人应负担费用被追缴。

    

      3.广西壮族自治区防城港市防城区农业局党组成员、副局长龙先华违规收受礼金、购物卡及接受宴请问题。2018年1月23、24日,龙先华作为验收组组长,带领验收组成员6人对某合作社标准化示范基地项目、某公司莲雾标准生产基地建设项目和某公司火龙果种植基地建设项目等三个项目进行验收过程中,龙先华分别收受了三个项目负责人赠送的600元红包、300元红包、500元购物卡。1月23日中午,龙先华和验收组成员完成项目验收后,还违规接受合作社宴请。龙先华受到党内严重警告处分,违纪所得被收缴,其他相关责任人受到相应处理。

    

    

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      4.海南省保亭县物价局党支部书记、局长黄武超标准公务接待等问题。2015年6月至2018年3月,保亭县物价局多次在公务接待用餐过程中超出标准,黄武指使工作人员虚列接待名目报销餐费9笔8613元,用以冲销超标费用。此外,黄武还存在以公务接待名义报销私人消费费用、默许单位其他干部用公款进行私人接待、对财务报销把关不严等问题。黄武受到党内严重警告处分,其他相关责任人受到相应处理,违纪款项被追缴。

    

      5.重庆市酉阳县文联原主席田景全大操大办女儿婚庆事宜并违规收受礼金问题。2017年12月8日,田景全向组织申报为女儿操办婚庆事宜,申办时间为2018年1月4日1天,拟邀请人数150人。但田景全于2018年1月2日至4日,连续三天在酉阳县城某酒店设婚宴49桌,并通过口头、电话、短信等方式邀请了县文联职工和县文联管理的10个协会负责人及会员共32人参加,违规收受上述人员所送礼金共1380反恐预案_梦露电影网0元。田景全受到党内严重警告处分,被免去县文联主席职务,违纪款项被收缴。当归泡水喝_港澳台高考网

    

      6.陕西省延安市延长县退耕办党支部书记、主任冯志辉等人借公务差旅之机公款旅游等问题。2017年12月26日至28日,冯志辉带队一行3人赴汉中市宁强县参加培训。培训结束后,冯志辉等擅自赴成都市旅游3天。在冯志辉的授意和安排下,此行与公务无关的旅游费用5467.5元在单位违规报销。在组织调查期间,冯志辉还与他人订立攻守同盟、作虚假情况说明,企图逃避组织审查。冯志辉受到党内严重警告处分,其他相关责任人受到相应处理,违纪资金被追缴。

    

      中央纪委有关负责人指出,党的十美联储会议纪要_中国工业机器人网九大以来,以习近平同志为核心的党中央一以贯之、坚定不移推进全面从严治党,持之以恒落实中央八项规定精神,党内政治生态展现新气象。但必须清醒地看到,“四风”问题积习甚深、顽固复杂,仍有一些党员干部在反腐败斗争取得压倒性胜利的形势下,置党中央三令五申于不顾,心存侥幸,明知故犯,不收敛、不收手、不知止,这是不守政治纪律和政治规矩的具体表现,必须予以严肃处理。

    

      中央纪委有关负责人指出,上述6起问题,多数发生在党的十九大以后,深刻说明作风建设永远在路上,纠正“四风”任重道远,必须将“严”字长期坚持下去,不断以自我革命的精神,持之以恒正风肃纪。要深入贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神,以党的政治建设为统领,坚决整治享乐主义、奢靡之风,坚决破除形式主义、官僚主义,不断巩固和拓展落实中央八项规定精神成果,深化作风建设。

    

      中央纪委有关负责人强调,2019年元旦、春节假期是反对“四风”的重要节点,能否风清气正、遏制“节日腐败”,关乎人民群众对我们党的信心与信任。广大党员领导干部要切实提高政治站位和政治觉悟,把落实中央八项规定和实施细则精神作为检验“四个意识”的重要标尺,带头严格落实,发挥“头雁效应”。各级党组织要切实履行全面从严治党主体责任,一个节点一个节点地抓,发扬钉钉子精神,守土尽责,久久为功。各级纪检监察机关要切实履行监督职责,紧盯“两节”期间“四风”问题易发领域,加大监督检查力度,严格执纪问责;对党的十九大后仍然不收敛不收手,尤其是具有主观故意、情节严重的,依纪依规依法从严处理,持续释放越往后执纪越严的强烈信号,营造风清气正的节日氛围。

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